主 題：集中投資受質疑米勒拒絕轉型

財匯資訊提供，摘自：中國證券報 2008/05/31星期六11:21寄給朋友友善列印 美盛基金公司(LeggMason)的比爾·米勒是美國基金界一位嶁l崇的明星基金經理，他擁有連續15年跑贏標準普爾500指數的驕人業績，但在2006年—2007年，他管理的基金都落後於大盤。現在他面臨越來越大壓力，一方面是基金規EMBA模縮水，另一方面，進修課程他集中投資的策略也受到質疑，投資者要求他改變策略，實施多元化投資。　　業績降規模縮　　2006年，美盛價值信託基金淨MBA值僅增長了5.9%，同期標準普爾500指數上漲了9.9%；去年，該基金淨值下跌了6.7%，再次落後於大盤。今年以來，美盛價值信託基金的淨值已經下跌了16%，繼續落後於學位大盤和同類型的基金。業績持續落後於大盤使比爾·米勒面臨著來自大型投資者(養老金和捐贈基金)的壓力。他說：「我現在不得不經常飛去探訪客戶，原因就是業績不盡如人意，他們需要我們做出解釋。」　　米勒的美盛價值信託基金目前管理的資院長的話產達120億美元，比年初時的165億美元減少了27%。一個海外分校重要原因就是業績低迷。2007年，美盛價值信託基金被贖回了30億美元，以該基金1.7%的管理費計算，美盛EMBA基金公司僅此一項就損失了超過5000萬美MBA元的管理費收入。今年前5個月，該基金規模再損失了45億美元，米勒的日子肯定不好過。　　米勒還是美盛子公司——美盛資本管理公司的董事長和投資總監，該子公司管理著總額達596億美元的股票投資。　　一些市場人士稱，基金規模是其業績的重要挑戰之一，因為不管市場如何起伏，大型DBA基金的管理人必須掌控好很大一筆資金，並持專業認證續實現較高的投資回報。先鋒基金創始人約翰·博格說：「隨著基金規模的擴大，大量的投資機會也因此喪失了。基金規模越大，你能大量持有的股票只數反而越來越少了。」　　在職進修如果一位投資者在1990年在美盛價值信託基金投入了1萬美元，這筆投資如今價值6.7317萬美元了。相比之下，如果投資者以1萬美元買入標準普爾500指數的指數基金，博士學位這筆投資目前也只能增值到5.8274萬美元。　　米勒堅決否認其管理的資產規模存在問題，他說，目前其他的一些巨型基金運作都非常好，對未來他也表示了審慎的樂觀。不過，他要面臨的挑戰仍然十分艱巨，特別是在今後這在職進修一年不斷震盪的市場中。　　重點持有個股　　米勒歷來以大筆投資數只重倉股而聞名，他喜歡在多數人避之不及的地方尋求機會，例碩士學位如他大量買入電子港灣(eBay)和谷歌的股票。米勒重倉少數股票(金融、保健和消費類)幫助其在過去幾年中跑贏了大盤，但這種高度集中投資的策略也使得他在去年遭受重創。米勒重倉持有貝爾斯登公司和全美金融公司(CFC)，但全美金融公司的股價推廣教育在過去12月裡下跌超過了80%以上。　　不過，從長期的業績看，比爾·米在職進修勒還是相當成功的。2004年他在谷歌股價為85美元時買入了210萬股谷歌股票，當時許多分析人士就指責他不是一個真正的「價值投資者」，而現在谷歌股價已升至573.20美元。同樣，他在亞馬遜、美國在線和戴爾等公司的投資也是斬獲頗豐。　　目前，在美在職進修盛基金公司內部，米勒長期以來的重點投資策略也受到了質疑，他過於集中地投資在數十隻精選的股進修課程票，而不是像其他基金經理那樣分散地投資數百隻股票。　　米勒說：「我們也在問自己這樣一個問題：我們是否更廣泛地考慮多種可能性和一些影響較大的事件，以保證我們的投資組合不會暴露在更多的市場風險中？」如果米勒真的改變其一貫的選股模式，這對於美盛基金公司及其旗艦基金——美盛價相關聯結值信託基金都將是一個重大的轉變。目前，美盛價值信託基金全部持有的股票僅為35只，其中最大的五隻重倉股是亞馬遜公司、摩根大通、AES、安泰保險(Aetna)和雅虎。　　米勒通常是大關鍵字筆買入一隻股票，然後長期持有，即便這些股票的價格在某一時段大幅跳水。戴維斯特選顧問公司(DSA)董事長克裡斯托弗·戴維斯說：「米勒的成功主要源自他勇於承擔大的風險，而且從不隨大流。」　　他說，他和美盛公司的投資團隊正在研究這樣的現象：隨著中國和印度經濟的崛起，全球經濟格局是否已經出現了某種長期性的變化。假若如此，一些以傳統估值標準衡量可能是相當昂貴的股票，實際上可能比較便宜的了。　　米勒說：「我們現在還沒有最終的結論，但我們必須盡快做出判斷，因為全球經濟放緩的趨勢已相當明顯。一般而言，經濟放緩可能導致對石油和原材料的需求下降，大宗商品的價格也就會下降了。」　　不過迄今為止，米勒似乎並沒有考慮要將其投資組合進一步分散化的建議。米勒說：「我從不認為分散化投資是一個好策略，因為它可能使投資者陷入市場中最糟糕的那些板塊中。過度分散投資也使得一些基金經理被批判成指數複製投資者，他們擔心犯錯，就不敢偏離指數成分股。我覺得這樣的現象是基金業的極大錯誤，基金經理就應該在自己看好的目標上集中投資，而不是撒胡椒面似的到處投資。」　　執著也會犯錯　　米勒喜歡分享他對市場的一些看法。他承認，過去在能源、原材料和全球週期性股票上出現過失誤，這些經驗對他本人的投資選股有很大的影響，但是現在這一類的股票卻是市場上最受追捧的板塊。　　米勒也不掩飾他的一些投資失誤。2003年，他未能在價格低廉時買入能源股，結果錯過了大宗商品價格飆升帶來的紅利。同時，他在房屋建築商和抵押貸款機構(如全美金融公司)重倉介入，結果損失慘重。　　2004年，米勒在20美元左右買入了全美金融公司，他回憶說：「美聯儲正在加息進程中，這對房地產市場不是什麼好消息。我研究了英國和北歐諸國的房地產股票，它們的經驗顯示，央行提高利率之後，房地產股票在一年內基本呈下跌態勢，然後它們會重拾升勢，表現好於市場基準。」米勒後來承認，他忽略一個重要的事實：那就是美國金融機構的放貸標準遠比其他國家要寬鬆得多。　　電力公司AES是美盛價值信託基金的第二大重倉股。該股2001年9月時的價格大約在25美元，但到了2002年，該股直線下跌至1美元附近。米勒說：「隨著股價下跌，我們也一路買進。」直到2004年底，該股股價回升到13.61美元左右。他說：「我冒著巨大的風險一路建倉，有人甚至擔心這家公司能否挺住，它的市場份額能否維持，或者它的股價會到什麼情況才算恢復正常？」　　2005年，儘管多數分析師認為Sprint公司難以合併Nextel公司，但米勒堅持認為Sprint公司能很好地整合後者的業務。他重倉介入，並一度持有Sprint公司4.5%的股份。今年5月12日，SprintNextel公司宣佈第一財季虧損擴大至5.05億美元，2007年虧損2.11億美元。近期有報道稱，該公司正考慮出售旗下陷入困境的Nextel子公司。　　米勒今年4月23日在一封致基金持有人的信中說：「經常有人問我：他們還要等多久才能看到美盛價值信託基金重現往日的輝煌？我必須承認，要回答這樣一個問題就像是在做預測，沒有人知道準確答案。」他說：「從計劃的角度而言，我覺得從此時開始，我們肯定會比前兩年好了，因為最糟糕的時間已經過去。」　　連續兩年跑輸大盤，使比爾·米勒備感壓力。

主 題：【納市中資】中國概念股個別發展，金融界發布業績前大漲16%

2008/05/2811:30 財華社深圳新聞中心美股假期后反彈，油價急瀉超過3美元，抵消5月份消費者信心指數鬮繶h軟，及4月份預售屋銷量大幅EMBA下降的影響，AMR等航空股全線飆升，與HomeDepot等消費股協力推高大市，道瓊斯指數收市升6進修課程8點，報12548點，漲幅0.55%﹔標准普爾500指數升9點，報1385點﹔納斯達克綜合指數升36點，報2481MBA點。中國概念股方面，盤后將發布季報的盛大(SNDA-US)偷步升4.25%，報35.3美元﹔該公學位司第一季度淨利潤同比下滑36%，至4120萬美元，每股盈利0.56美元﹔期內營收為1.111億美元，同比增長46.5%。不計入特院長的話殊項目，盛大每股收益為0.海外分校美元，高于市EMBA場預期的0.51美元。MBA。盛大盤后交易微跌1.3%。巨人網絡(GA-US)升5.16%，報13.46美元，雖然為哀悼災區受難者旗下游戲全線DBA停專業認證運三日，但在職進修自恢復運營后玩家人數已恢復至高水平，因而維博士學位持第二季度總營收的預期，即約為人民幣4.95億元到人民幣在職進修.05億元﹔消息利好股價的表現。中華網公司(CHINA-US)微跌0.3%，該公司碩士學位今早宣布，自5月21日游戲恢復運營后，游戲的營收維持強勁的反彈，當中24日單日營收為1推廣教育8.在職進修萬美元。投資公司Zacks看好該公司的軟件和游戲業務增長，指現時的估值低于行業平均在職進修水平，重申對該股買入評級，目標進修課程價4美元，相當于19倍的09財年預測市盈率。 相關聯結 其它網游股見回穩，搜狐(SOHU-US)升1.33%﹔網易(NTE關鍵字S-US)跌近1%，九城(NCTY-US)和完美時空(PWRD-US)則見追捧，大漲愈6%，但仍屬超跌后的反彈。據政府官方數據透露，民族原創游戲去年銷售收入高達68.8億元人民幣，連續三年占據市場主導地位，顯示中國網絡游戲產業已經由以引進代理為主向自主創新為主轉變，進入了一個發展的全新階段。 3G牌照即將發放的消息對通信設備股個別影響，亞信(ASIA-US)急漲一成，至13.98美元，逼近52周高位﹔展訊通訊(SPRD-US)升2.13%﹔國人通信(GRRF-US)和僑興環球(XING-US)則跌0.99%及1.44%﹔UT斯達康(UTSI-US)升2.16%，受獲Tiscali軟交換機訂單的消息支持。Zacks重申該股持有的評級，將目標價上調至5.5美元，相當于企業價值與08年銷售額比為0.15倍，料隨著全球很多運營商都開始部署IPTV網絡，以及高速寬帶服務的市場需求持續增長，UT斯達康的業務有望得到提升。無線增值業務股則受電信行業的利好消息提振，空中網(KONG-US)升6.24%﹔靈通網(LTON-US)和華友世紀(HRAY-US)升0.47%及1%。將于周五發布季報的金融界(JRJC-US)飆升16.3%，報23.9美元，自早前宣布上調首季盈利預測后，股價波動劇烈。該公司將第一季度營收上調至1050萬美元到1080萬美元，高于此前預期的1000萬美元到1050萬美元，同比增長163%到170%。航美傳媒(AMCN-US)跌1.69%，報17.42美元﹔該公司昨晚宣布，5月中旬以來，已先后開始在深圳寶安國際機場運和廣州白云國際機場運營數字框架，至此，該公司數字框架網絡覆蓋的機場將達到16家。同類的股份受壓，分眾傳媒(FMCN-US)和業績虧損的新華財經傳媒(XFML-US)跌3.45%及10%﹔唯華視傳媒(VISN-US)于20日線見支持，反彈3.35%。新能源股受油價回落的影響，中電光伏(CSUN-US)和晶澳太陽能(JASO-US)跌2.56%及5.42%﹔林洋太陽能(SOLF-US)也跌0.31%，加拿大太陽能(CSIQ-US)則升1.3%。

主 題：四川賑災不落人後 台灣金融業捐助逾4億元

四川震災看出台灣人的愛心，無論政府、企業、EMBA民進修課程間紛紛傾囊相助，其中，MBA金融業更是不落學位人後，依目前各金融機構公院長的話布的資料海外分校，累計捐助金額超過新台幣4億元。 EMBA 　　根據各金MBA融機構公佈資料，國泰金控所屬霖園DBA集團宣布捐出人民幣5000萬專業認證元在職進修(約合新台幣2.19博士學位億元)，新光金控、中信金控則在職進修捐出碩士學位人民幣1000萬元(約合新台幣推廣教育4400萬元)，富邦金捐100萬美在職進修元(約折在職進修合新台幣312進修課程萬元)。 　　元大金控除創相關聯結辦人馬志玲夫婦以個人名義關鍵字捐贈人民幣300萬元(約合新台幣1320萬元)外，金控也捐贈100萬美元，總計元大金共捐贈4426萬元，約人民幣1000萬元。 　　至於台新金控與彰化銀行則決定共同捐出新台幣2000萬元，此外，台灣人壽將撥捐人民幣500萬元(約折合新台幣2200萬元)協助災後的救援工作。 　　金融業者表示，希望能將捐款儘速用於四川災區的賑災救援以及災區兒童後續生活、醫療和就學基金，也期望此舉能繼續拋磚引玉，號召更多企業和民眾伸出愛心之手，發揮「人飢己飢、人溺己溺」的兩岸同胞人道救援精神，並協助災民重建家園。

主 題：英國金融城花紅近二千億

英國《獨立報》報道稱，最新數據表明，雖然英國經濟低迷，但是金融城僱員獲發126億英鎊（1945.44億港元）EMBA）的首季花紅，卻創下了同期紀錄。不過市場人士認為，金融公司可能採取了高風險的投資方式，進修課程對這筆巨額花紅表示擔憂。英國國家統計局的工資數據顯示，金融城的銀MBA行家與交易員，在今年首季共獲發126億英鎊花紅。這一數據較上一期大為提高，與去學位同期的紀錄相較，則高院長的話出5億英鎊。2006年首季，英國金融機構支付的花紅為97億英鎊。金融城中，海外分校投行高盛在支付花紅上最為慷慨，獲發500萬英鎊以上花紅的高盛交易員不在EMBA少數，其中一名交易MBA員的花紅，更是超過了1000萬英鎊。巴克萊行政總裁戴蒙德，則獲DBA發3500萬英鎊花紅，與慘淡的經濟環境極不相稱。 專業認證就在金融城大派花紅之際，英國的房屋收回數量與按揭成本，則受信貸危機所累，在過去一在職進修年中不斷攀升。市場人士擔心，在並不明朗的市況下，交易員在用投資者的錢進行冒險。更有專家指出，金融博士學位城派出的花紅，金額上與英國銀行近期遭受的150億在職進修英鎊虧損相當。不過，英國金融界在去年早期，確實有著良好的商業表現，可能為這筆巨額花紅的來由。 碩士學位 經濟研究顧問公司資本經濟主管布特表示，這些銀推廣教育行家的收入與表現並不相稱，他們的投資方式無異於賭博，然而卻要投資者承擔後果。可能急劇在職進修收縮經濟商業研究中心（CentreforEconomicBusinessa在職進修ndResearch）曾在報告中指出，金融城的花紅規模可能會進修課程急劇收縮，下調的金額則可能會超過30億英鎊，但是高風險投資業務的花紅，相關聯結仍將維持在較高水平。曾因高花紅制度而備受指責的英倫銀行行長關鍵字金默文認為，銀行施行的薪資計劃，根本無助於自身的長期利益。年底前料減息據《星期日泰晤士報》報道透露，雖然英國通脹率急升，國際貨幣基金組織（IMF）亦指短期內不存在放寬貨幣政策的空間，但是經濟師仍然估計，英倫銀行將在年底前進一步下調利率。金融研究公司Idea-global.com調查顯示，分析師平均預測，今年年底前，英國息口將從目前的五厘跌至四厘半。雖然金默文已向財長達林多次致信解釋利率高企的原因，但是分析師認為，央行仍將採取減息措施，以防範經濟急速下滑。德意志銀行經濟師巴克利表示，鑒於對通脹問題的考慮，貨幣政策委員會（MPC）可能覺得有必要在下一次減息之前，將現有利率水平維持數月之久。他估計，英倫銀行仍會再減兩次息，下一次料出現於第三季末，年底前利率可能會被調至四厘半水平。

主 題：專家稱中國定會遭金融危機 別讓房產商拖死銀行

鉅亨網編輯中心．上海 2008/05/16星期五09:38寄給朋友友善列印關於房企資金鏈的議論已持續數月。先是SOHEMBAO中國主席潘石屹的“房地產企業百日劇變”，接下來是華遠集團總裁任志強的“要死也是銀行先死，房進修課程地產企業後死”。昨天，北京大學中國經濟研究MBA中心徐滇慶教授在“2008京滬學位房企發展戰略對話論壇”上稱，目前政府所要做的，院長的話就是“千萬別讓房產商拖垮銀行”。 金融危機概率100% 徐滇慶表示，全世界各國包括美國、歐洲、亞洲海外分校各國都遭遇過金融危機，惟獨中國沒有，並不可能是中國先天具有防範金融危機的免疫能力。事EMBA實上，中國正面臨金MBA融危機極DBA大的風險。徐滇慶稱，中國將遭遇金融危機的概率是100%，惟獨不知道金融危機什麼時專業認證候發生，衝擊力有多強。徐滇慶稱，中國的經在職進修濟改革是前人未有的一個嘗試，30年來，雖然用漸進式改革取得這麼大成績，但也相應博士學位付出了很多成本，這些成本都以各在職進修種形式碩士學位變相地沉積到了銀行體系裏。在目前中國的金融體系內，推廣教育，中國面臨的問題不是一般，而是很大。 35%自有資金不能破徐在職進修滇慶說：“"房地產商沒死銀行先死了"，任總這句話是真理。但我要強調，別讓房地產企業把銀在職進修產業拖死！” 徐滇慶稱，要求房地產商自有資金達到35%，並不是為了照顧企業，而是為了銀行的進修課程安全。在金融學裏面，上百萬的資料統計，一個產業企業投資100萬元相關聯結，回報只有60萬元，概率是0.5%，賠40%；回報70萬元的概率是1%多，80萬元是2%多。因此銀行設定的自有資金關鍵字的規定，是為了保護銀行存款。所以重點來說不是要看某一家企業，而是要看銀行的安全，這是要害。銀行安全了，老百姓的利益才有保障。尤其是中國，作為四大國有銀行幾乎壟斷的體系，銀行風險出現，導致的不會是償付能力的問題，而是貨幣發行量增加的問題。“一旦給不了你他就印票子，這個問題是我們的致命傷，一旦票子多印，現在已經多印了，再印下去，人民幣要崩潰，這個問題產生了，後面就有更多的問題。” 徐滇慶堅持，為了防範金融風險，銀行再不能視國務院、銀監會通知而不顧，自有資金不到35%不得發放貸款，這一條必須執行。房價仍會上漲不過，雖然徐滇慶對房企資金狀況不樂觀，但他還是對房價作出上漲的預測：由於投資渠道狹窄，在目前19萬億元的銀行存款中，占比達40%的短期和活期存款在負利率驅動下，更有可能流向房地產市場。 “2007年商品房只有2.5萬億元的規模，如果今年向房地產市場流入4萬億元左右，那麼，商品房價格就可能出現劇烈的上升趨勢。”徐滇慶表示。

主 題：投資是一種生活方式

2008-05-2715:20:12轉寄給朋友列印　　【明報專訊】EMBA英國《金融時報》報道，碧桂園（2007進修課程）主席楊國強在收購邵MBA氏（0080）股份的談判中，學位，已擊院長的話海外分校EMBA了不同的外資買家，成為了唯一MBA合資格的收購者。楊勝出的原因，主要是邵氏大股東邵逸夫DBA要求售價高于100億元，而專業認證且收購價需全數以現金支付，不涉及在職進修任何股份。　　基金對手受限外資身分　　市場早博士學位前一直盛傳，凱雷基金、百仕通等在職進修多家外國基金均對碩士學位邵氏持有26％的電視廣播（推廣教育（0511）的股權感興趣在職進修。不過作在職進修為香港少數免費電視頻道的持進修課程有者，市場對邵氏的新「老闆」的國籍亦非常相關聯結關注，已承諾借貸30億元予楊國強收購的？地主席（00關鍵字2）李兆基早前便指，「（願意借貸）因為這些資產不應落入外國人手中。」港府亦有規定，單一外資股東不能持有本港免費電視台超過2％股權，由于楊國強擁有本港居民身分，令他在法規上已較外資基金優勝。　　100億作價未知是否包全購　　但暫時未清楚邵逸夫開價100億元，是否只計他所持75％的邵氏股權，還是包括向其餘小股東提出全面收購的代價。邵氏昨天收市時市值91.23億元，若楊國強出價100億元只收購邵逸夫的持股，即有46％的溢價，等同以每股33元收購邵氏股份。但若100億元已計及全面收購代價，溢價則只有9.6％。邵氏昨天收報22.9元，升3.4％，成交5650萬元。

主 題：《金融時報》﹕楊國強成邵氏 唯一合資格買家

2008-05-2715:20:12轉寄給朋友列印　　【明報專訊】EMBA英國《金融時報》報道，進修課程，碧桂園（2007）主MBA席楊國強在收購邵氏（0080）股學位的談判中，已擊退了不同的外資買家，成為院長的話了唯一合資格的收購者。楊勝出的原因，主海外分校要是邵氏大股東邵逸夫要求售價高于100EMBA億元MBA，而且收購價需全數以現DBA金支付，不涉及任何股份。　　基金對手受限外專業認證資身分　　市場早前一直盛傳，凱雷基金、百仕通在職進修等多家外國基金博士學位均對在職進修邵氏持有26％的碩士學位電視廣播（0511）的股權感興趣。不過作為香港少數免推廣教育費在職進修電視頻道的持有者，市場對邵氏的新「老闆」的國籍亦非在職進修常關注，已承諾借貸30億元予楊國強收購的？地主席（進修課程（0012）李相關聯結基早前便指，「（願意借貸）因關鍵字為這些資產不應落入外國人手中。」港府亦有規定，單一外資股東不能持有本港免費電視台超過2％股權，由于楊國強擁有本港居民身分，令他在法規上已較外資基金優勝。　　100億作價未知是否包全購　　但暫時未清楚邵逸夫開價100億元，是否只計他所持75％的邵氏股權，還是包括向其餘小股東提出全面收購的代價。邵氏昨天收市時市值91.23億元，若楊國強出價100億元只收購邵逸夫的持股，即有46％的溢價，等同以每股33元收購邵氏股份。但若100億元已計及全面收購代價，溢價則只有9.6％。邵氏昨天收報22.9元，升3.4％，成交5650萬元。

主 題：金融股續跌深成指快速跌破13000點滬指暫時守穩20日均線

財匯資訊提供，摘自：環球外匯網 2008/05/20星期二13:44寄給朋友友善列印因金融股續跌，加之前期領漲行業和災害重EMBA建板塊紛紛進修課程出現MBA回落，中國股市週二(5月20日)開盤學位小幅反彈後，就急劇回撤，深成指快速跌破130院長的話00點海外分校並一度跌EMBA穿20日均線，滬MBA指勉堅守在20日均線上方。分析師認為，滬指能否守住20日均線至關重要。 滬指週二開盤於3601.55點，DBA隨後迅速反彈至3632.01點，但反彈乏力，指數加速回落，目前跌幅超過1.0%。深成指開盤於專業認證13171在職進修.11點，略微反彈後，即大幅下滑，並跌破20日博士學位均線，至12900低點。截至午在職進修盤收盤，上證指數報3561.51點，跌幅1.2%；深成指報12940.45點，跌幅1.95%。週一(5月19日)5·19行情並沒有出現，碩士學位而地震造成的損失可能超過此前預期，推廣教育令投資者信心遭遇沉重打擊，場外資金入場慾在職進修望在職進修也非常冷淡。 1999年的5月19日，深滬兩市展開了一輪波瀾壯闊的大行情，史進修課程稱"5·19"行情，每逢"5·19"，帶給廣大股民豐厚回報的"5·19"情結就會有所抬頭。相關聯結但本週一市場整體表現疲軟，並且出現近一個月來最低成交量，表明投資者關鍵字目前買盤慾望冷淡，也令部分抱有5·19行情的投資者深感失望，於是在週二拋售離場。中國四川汶川地震災害已經造成超過3萬人的死亡，經濟損失也可能超過地震初的預期，給投資者造成極大的心理壓力。分析人士認為，地震造成的直接經濟損失將遠超年初的雪災，並可能拉低二季度GDP增速，還可能給全國勞動力供給和宏觀調控政策帶來影響。而地震初期多數分析師認為，震災影響不及年初雪災。經濟學者劉正山初步估算，這次地震帶來的直接經濟損失大約為5252億元，遠超年初雪災造成的1516.5億元損失。中信證券首席宏觀分析師諸建芳認為，汶川大地震將拉低全年GDP增速0.2個百分點。中銀國際則估計，地震可能使2年GDP增長率下降0.4-0.7個百分點。盤面上，滬深股市呈現普跌格局，兩市總共只有271只個股上揚，而前二十大權重股只有4只個股上揚，分別是中國石化、中國人壽、寶鋼股份和中國太保，但漲幅也都不到1%。而中石油跌至17.00元，再度接近發行價16.70元。工商銀行跌幅也超過2%。從行業來看，受獲利回吐的打壓，前期表現突出的醫藥、煤炭處於跌幅前列，而金融業繼續疲軟表現，整體下跌1.58%，明顯拖累大盤。不過，水泥行業依舊延續了此前的強勢，逆市上揚1.34%。技術面上，滬指目前於20日均線(目前位於3549點附近)獲得支持，深成指則已經跌破20日均線(目前位於12940點附近)，下方關鍵支持位於5月12日創下的此輪盤整區間低點12640點。分析師表示，滬指今日收盤能否站穩在20日均線上方，對於後市走勢影響很大，如果跌破可能會進一步下跌，填補此前跳空缺口165點(3461-3296點)，並可能再度下探3000點。

主 題：對金管會換屆的期待

【經濟日報╱社論】2008.05.2602:30am 新政府上任一周，展現積極企圖心，務求迅速交出可以看得見的施政成績單，回應選民「馬上就會好」的高度期待。然而，新政府在追求短期目EMBA標的速效之餘，絕對必須確立長期發展政策，避免以短支長、因小失大；否則就會像快滿四歲的金進修課程管會，近年來的政策施為在因人而變的目標中游移不定，縱然做了一些事，但也浪費了太多的資源，不只沒能獲得MBA掌聲，國學位內金融服務業產值更是不進反退。即將換屆的金管會，千萬別再重蹈覆轍。 院長的話行政院已宣布，由前台灣證券交易所董事長陳樹、國民黨不分區立委李海外分校紀珠，出任金管會的主委及政務副主委，成為金管會第二屆領導班子。以獨立機關自許的金管會委員會採任期制，一任四年；但是，EMBA自2004年7月成立起算的第一屆主委四年任期，受到貪瀆弊案、人事爭議及力霸風暴等種種事件影MBA響，DBA，命運多舛，是由龔照勝、呂東英、施俊吉及胡勝正接力完成；主委更換宛如走馬燈，不僅專業認證顯選任之輕率與任期制之矛盾，始終處於人事動盪的金管會自然不易推動可長可久的政策。也因此，由陳樹、李紀珠領導展開新一任期的金管會能否行穩致遠，格在職進修外引人關注。新人新政，就如同任何組織一樣，新官上任都急於有所表現，期能以報伯樂、博士學位展現能力在職進修，甚至有別於前任。也因此，陳樹呼應馬英九總統的活力經濟主張，宣示要推動兩岸金融鬆綁、擴大資本市場，開放陸港澳企業來台上市及本國金融業登陸；長期在立法院推動兩岸碩士學位金融開放的李紀珠，還強調要扮演金融市場興推廣教育利角色。這樣的宣示正是市場一直要求的，自然受到歡迎；不過，類似的宣示也曾出現在四年前，沒什麼新意，除了執行力，還在於對「興利」是否為一長期堅定的認知與承諾。「興利」是在職進修興金融市場、金融環境整體之利，不只是對金融產業有利；更重要的是，「興利」是在職進修要興長期之利，短期或無立即速效，卻是繫乎千秋的基石，並須能持之以恆。因此，陳、李上任後，除了要讓兩岸金融鬆綁的政策早日「開花」之外，更要記得加速推動讓台灣金融進修課程業生根發展的工程，為今後的金融政策立下得以依循的準據相關聯結，不致遇事而亂，不會因人而異。拿第一屆的金管會來說，領導階層的不穩定固是政策失焦之源，但也因為始終缺乏恆久的興利機制，以致總是忙於整治短期問題，關鍵字卻無長期之效。像是避免博達案重演，龔照勝以嚴懲會計師立威、並強推獨立董事制度，既未根絕企業假帳問題，更徒增內控成本；又如為化解債券型基金的結構債地雷，強行要求投信吃下虧損，卻衍生侵害關連股東權益爭議，債券市場依舊跛足發展等。更諷刺的是，金管會成立四年，台灣金融服務業產值占國內生產毛額（GDP）的比率，卻是由2004年6月、金管會成立之前的10.86%，在去年底降至9.25%，金融服務業的產值不只未隨經濟成長而成長，反而是向後倒退，而且幅度不小；其間或受產值計算差異影響，但仍凸顯金融服務業整體發展遲緩的趨勢。所以，第一屆金管會繳出的成績單，不論單項績效再多、再亮眼，總成績依舊不及格；這正是第二屆金管會要警惕在心的。因此，金管會要興利，應是以金融服務業產值的向上提升為總體目標，再據以研析達成目標的子目標及可行作法，並據以落實；其中，開放兩岸金融往來，是鬆開金融服務業對外的發展限制，固是子目標之一；然而，金融服務業礙手礙腳的經營限制非僅如此，還包括租稅、外匯管理等問題，金管會興利若僅及一端，難以成事，也會顧此失彼。此外，金融服務業的產業屬性已由傳統的中介為主，逐漸轉型為集交易、資產管理、諮詢顧問於一體的整合型服務，專業化、內部控制要求更高，經營風險也提高，須因應多樣化經營態樣的監理機制自然也更複雜。但是，當年為因應金融跨業經營、整合監理而設的金管會，在這方面卻是乏善可陳；而早在四年前就要訂定的金融發展基本大法──金融服務業法，也是至今難產，金融服務業的根柢沒有打好，談發展無疑是癡人說夢。另一根本問題，就是金管會的定位了。金管會要做獨立機關，又要擁有政策權的問題，自成立以來即爭擾不斷；若不儘速釐清，金管會的委員「有權無責」或「無為無力」的現象就會一直存在，其損及公信力事小，拖累金融發展事大，不能再曖昧不明了。【2008/05/26經濟日報】@http://udn.com/

主 題：中國股市緣何沒有巴菲特？股票投資並不追求暴利

2008-06-0121:48:48轉寄給朋友列印　　許多人把巴菲特的價值投資解讀為買了就不賣，以為長期持有股票賺了錢就O巴菲特的信徒，這樣的巴菲特解讀值得商榷。　　在解讀巴菲特的投資模式之前，EMBA，請每個人先設想一個金融家的形進修課程象：穿什麼牌子的衣服？開什麼車？住在哪里？辦公桌上有什麼？出門必帶什麼？和什麼樣的人在哪里吃MBA飯？等等。這時我再來描述他的生活細節：他住的地方相當于中國貴陽的郊區小鎮，房子還是1958年花了5.8萬美元買的，常常穿牛學位仔褲在肯德基請客，辦公桌上沒有電腦，幾乎不攜帶手機，肯定不會發短信。現在請你對比一下，這個巴菲特和你設想的金融家是一類人嗎？　　巴菲特13歲在高球場當球童，投資致富是他年輕院長的話時的夢想，求婚時他對未婚妻只講了一句話：“相信我，我會成為富人”。做投資的海外分校從哪里來？于是他發現了一個商業模式，保險公司收的保費解決了長期資金的來源，而且不用付利息，還有保費收益。收購了伯克夏‧哈撒韋公司後，巴菲特如魚EMBA得水，可以有充足的長期資金進行投資了。伯克夏是一個再保險公司，在紐約証券交易所上市，巴菲特用公司賬面上的保險浮存金派生出兩項投資業務，一是股MBA票投資，二是股權投DBA資，所以人們可以用三個數字來評價伯克夏的成長業績，一是伯克夏的市值增長，二是股票投資的收益，三是股權投資的回報。遺憾的是，專業認證把這三個數字比較一下，股票投資的年均回報卻是最低的。　　在1965-2006年間，伯克夏股票的表現是年平均21.4在職進修0%，而同期標准普爾500指數的表現只有10.40%。伯克夏股東的分紅在1965年是每股4美元，1975年還是4美元，1985年跳到52美元，1995年達175美元，2006年博士學位高達3625美元。可見伯克夏大部分投資收益是在1995-2006年間實現的，而在這一段時間，伯克夏的主營業務從保險擴大到多個領域，股權投資相繼進在職進修入收割季節。熟悉伯克夏公司業務的人都知道，巴菲特在這10年的主要決策是股權投資，收購兼並，整合出售，甚至國人熟知的巴菲特投碩士學位資中石油也是用股權投資的理念決策的。巴菲特說過，我不懂中國，也不懂中石油，但是我懂石油。所以，巴菲特投資中石油只是投資石油的一種方式，一種更具流動性的方式。推廣教育我們再用巴菲特2006年給股東的信來做個旁証，伯克夏的投資收益在1965-在職進修2006年的年均增長率是17.9%，其中1995-2006年是31.7%，由此推算，1965-1在職進修995年間，投資收益的年均增長率只有12.8%，進修課程，而在這個時期，伯克夏的投資收益主要來源于股票投資，股權和買賣股權的投資收益多半發生在1995年以後。　　比較了這些數字後，說巴菲特是相關聯結一個成功的股權投資家更關鍵字為貼切。伯克夏的主營業務是保險，主營風險是投資，用保險浮存金支持股票和股權兩類投資是伯克夏公司的商業模式，所以更准確地說，巴菲特是在經營一個投資型企業。巴菲特的企業經營模式在中國是違規的，用伯克夏商業模式的標准來比較，中國的巴菲特應該是在中國人壽或中國平安，但是保監會現在還沒有核准保險公司投資于非上市的私募股權，也不允許保費收入全額用于投資股票，那麼中國的股市中怎麼可能有巴菲特的伯克夏模式呢？當然，巴菲特的投資理念和伯克夏的經營模式是完全不同的兩回事，依我所見，在中國股市中行之有效的方法是用巴菲特的投資理念選股，用索羅斯的投資模式操作(因為索羅斯是宏觀股市投資人)。這就提出了另一個問題：巴菲特的投資理念是什麼？　　用股票投資獲得暴利的故事來証明自己是“巴菲特”其實很滑稽，因為巴菲特的股票投資並不追求暴利；用中國的經濟增長和資產重估來支持死了都不賣的“價值投資”更是無稽之談，因為巴菲特“不會有一毛錢的投資是基于宏觀經濟預期的”。他一再告誡人們，要從最微觀的角度發現投資價值，用最簡單的方法感悟市場理性，用最平和的心態捕捉盈利機會，這三個“最”字就是巴菲特的投資秘訣。所以，要想成為巴菲特的信徒，第一要把電腦扔出窗外，第二永遠不要看K線圖，第三絕不追隨華爾街的分析師。巴菲特是一個經常站在股市之外的股權投資家，股權投資產業追求的是企業的經營價值，而企業的經營價值=管理團隊+商業模式。所以，股權投資的成功秘訣是：第一投人，第二投人，第三還是投人！　　其實，不僅中國股市不會有巴菲特，美國股市也沒有巴菲特，因為巴菲特總是以局外人的平和心態，用旁觀者的常識和知識，看著場內人的貪婪和恐懼。所以他“一再聲稱，投資人應當在別人貪婪時自己謹慎，在別人謹慎時變得貪婪”。這里說的“別人”就是股票投資人，所以中國股市中的“巴菲特們”一開始就站錯了位置。(金岩石）【編輯:楊威】

主 題：提升金融股藍籌品質要先防大銀行病

財匯資訊提供，摘自：證券時報 2008/05/14星期三10:44寄給朋友友善列印目前，我國一部分商業銀行已成功實現改制和上市。其EMBA中的大部分銀行通過積極努力和不斷創新，其經營業績大幅提高進修課程，金融藍籌的品牌效應也得以不MBA斷提升。 不過，筆者並不想對銀行業所取得的成就多加讚賞，若長期沉學位浸在創業成功的幸福和喜悅中而不再思進，面對銀行業發展中存在的諸多問題卻漠然視之，將極有可能患上「大銀行」病。乍院長的話一聽，好像「大銀行」病只是規模非常龐大的銀行所特有的問題，其實，許多中小型銀行也會染上嚴重的「大銀行」病，而有海外分校的規模較大的銀行反倒不出現「大銀EMBA行」病，能夠以靈活MBA的機制對外界做出迅速反應。歸根到底，「大銀行」病是一種比較嚴重的機制病症，患有該病的銀行通常會表現出以下症狀：機構臃DBA腫、居高自傲、創新滯後、內耗嚴重以及文化專業認證保守等。因此，確立全新、科學、系統的經營理念，使之成為指導銀行穩步發展的靈魂，在職進修，也就成為現代商業銀行在發展過程中必須要解決的一個重要課題。第一，要進一步完善公司治理機制。首先，要嚴博士學位格設定內設組織機構的職責邊界和議決事議程。其次，要建立規範的董事會制度。再次，要在職進修強監事會的職能。 碩士學位 第二，要努力建立規範運營的「流程銀行」。現推廣教育代銀行的運營依賴各種各樣的流程在職進修。銀行的業務流程是在職進修一系列相互關聯的決策和活動，其中最主要的當數資金流和信息流。流程規定各個活動的先後順序和每個工作步進修課程驟完成標準任務的時間。高效率的流程可以通過節約成本給顧客帶來更多的價值，通過節約時間提高銀行的市場響應能力。第三，追相關聯結求高效價值創造型的金融服務創新。商業銀行金融服務創新貴在追求高效價值創造，而高效價值創造貴在提高銀行服務質關鍵字量。尤其是提供熱情快捷的服務成為銀行爭取到更多客戶的關鍵所在，也是銀行改進服務的著力點。為增加客戶滿意度，提高金融服務質量，商業銀行就需要不斷加快金融服務創新的速度，追求價值創造和價值傳遞過程的「三零」效應，即：一是金融服務和金融產品的零缺點；二是金融服務和金融產品零改進時間；三是零客戶意見。第四，不斷提高銀行業管理者隊伍的素質。從我國銀行業的現狀看，由於傳統的「技術導向」和「建設導向」，管理人才的選拔主要源於銀行中的拔尖人才，真正受過管理專業訓練的領導人才並不多。因此，只有面向社會公開選拔一大批高素質的懂經營、善管理的職業經理人才，充實到商業銀行的領導隊伍中，才能使銀行更好地化解成長中的各種風險，防範「大銀行」病的出現。第五，加強商業銀行的金融企業文化建設。在市場機會稍縱即逝的競爭性經營環境中，速度和效率己成為決定任何現代銀行成敗的關鍵因素。快速反應，分秒必爭，真正成了銀行發展的現實需要。要迎接這些挑戰和壓力，只有在銀行內部全方位建立起以創新為核心的企業文化，才能有效地調動銀行內部各個部門、各個崗位的員工的積極性和創造力，共同適應時代和發展的要求。

主 題：央行發言人稱將保護各地建金融中心積極性

http://news.sina.com2008年05月07日02:57EMBA北京新浪網 　　進修課程中新社上海五月七日電(記者姜煜)針對MBA中國各地掀起建設“金融中心”的學位熱潮，中國人民銀行新聞發言人李院長的話超七日在海外分校此間表示，中國中央銀行“將保護其積EMBA極性”。 　　李MBA超說，中國各地包括中西部地區掀起建設“DBA金融中心”的熱潮，表明中專業認證國各層面都認識到金融對區域在職進修經濟的重要性，但是金融博士學位中心不是某些官員說句話能建設成在職進修的，這和地方的碩士學位經濟發展和基礎設施有很大關係。他推廣教育希望在職進修各地“關心金融在職進修生態建設”，使金融在地方經濟建進修課程設中起到相關聯結積極的作用。 關鍵字 　　上海市金融辦主任方星海表示，相對實體經濟而言，中國金融發展的空間很大，中國各地重視金融建設是好事情。大家的目標是一致的，那就是為了發展中國的金融業、為了中國金融體系的現代化。 　　上世紀九十年代，中國政府從國家改革開放和現代化建設全局的高度，提出了建設上海國際金融中心的戰略任務，並將此作為一項國家戰略予以實施。(完)

主 題：午評：金融地產聯手上攻 滬指微跌

2008-05-2620:36:56 轉寄給朋友列印　　新浪財經訊今日早盤，金融、地產EMBA聯手上攻，兩市大盤呈現“滬弱深強”的特點，滬進修課程指在金融股的帶動下盤中幾次翻紅，MBA，但是中石化今日複牌學位跌，壓制了股指的反彈。深成指則在地產股的帶動下快速上揚。今日上午代表院長的話大盤藍籌的上証50指數最海外分校低探到2726.86點，回補了4.24缺口。　　滬綜指半日收報3EMBA361.64點，跌0.09%，成交288.54億；深証成指半日收報12022.40點，漲1.11%，MBA，成交144.16億。　　港澳資訊認為，市場再度回補部分缺口引發了反彈的DBA動作，不過盤面來看目前反彈的力量主要來自于前期的超跌專業認證種，其回升的力度和持續性將成為影響指數走勢的主要因素，而目前成交量在職進修同比又有小幅萎縮跡象，量能低迷勢必制約指數的表現，博士學位對這兩點投資在職進修者仍需密切關注。　　盤面：　　滬碩士學位上漲:454平盤:76下跌:323 　　滬B上漲:33平盤:8下跌:13 　　推廣教育深A上漲:366平盤:108下跌:233 　　深B上漲:31在職進修平盤:8下跌:16 　　板塊個股：　　整體來看，兩市個股上漲個股多于下跌個股。在職進修。板塊指數方面，券商、有色金屬、房地產、鋼鐵板塊漲幅居前，而3G通信、進修課程煤炭石油板塊跌幅居前，奧運、航天軍工、建材等板塊也紛紛相關聯結下跌。　　金融板塊全線飄紅，券商股的強勁關鍵字表現對于整個板塊提振明顯，國金証券一度漲停，海通証券漲幅超過8%，長江証券、太平洋、國元証券漲幅均在7%以上。銀行股雖然漲幅較小，但是無一下跌。　　地產板塊集體走強，板塊個股“紅肥綠瘦”，深深房一度漲停，臨近午盤漲停被打開，大龍地產、招商地產、金地集團等漲幅居前，萬科觸底反彈，從跌1%快速翻紅到漲2%。　　權重股表現有所分化，前十大權重股中有三只下跌，今日複牌的中石化補跌逾5%，中國神華、中石油也小幅下跌，而中國鋁業、中國平安、招商銀行等則處于上漲。

主 題：午評：金融地產聯手上攻 滬指微跌

2008-05-2620:36:56 轉寄給朋友列印　　新浪財經訊今日早盤，金融、地產EMBA聯手上攻，兩市大盤呈現“滬弱深強”的特點，滬進修課程指在金融股的帶動下盤中幾次翻紅，MBA，但是中石化今日複牌學位跌，壓制了股指的反彈。深成指則在地產股的帶動下快速上揚。今日上午代表院長的話大盤藍籌的上証50指數最海外分校低探到2726.86點，回補了4.24缺口。　　滬綜指半日收報3EMBA361.64點，跌0.09%，成交288.54億；深証成指半日收報12022.40點，漲1.11%，MBA，成交144.16億。　　港澳資訊認為，市場再度回補部分缺口引發了反彈的DBA動作，不過盤面來看目前反彈的力量主要來自于前期的超跌專業認證種，其回升的力度和持續性將成為影響指數走勢的主要因素，而目前成交量在職進修同比又有小幅萎縮跡象，量能低迷勢必制約指數的表現，博士學位對這兩點投資在職進修者仍需密切關注。　　盤面：　　滬碩士學位上漲:454平盤:76下跌:323 　　滬B上漲:33平盤:8下跌:13 　　推廣教育深A上漲:366平盤:108下跌:233 　　深B上漲:31在職進修平盤:8下跌:16 　　板塊個股：　　整體來看，兩市個股上漲個股多于下跌個股。在職進修。板塊指數方面，券商、有色金屬、房地產、鋼鐵板塊漲幅居前，而3G通信、進修課程煤炭石油板塊跌幅居前，奧運、航天軍工、建材等板塊也紛紛相關聯結下跌。　　金融板塊全線飄紅，券商股的強勁關鍵字表現對于整個板塊提振明顯，國金証券一度漲停，海通証券漲幅超過8%，長江証券、太平洋、國元証券漲幅均在7%以上。銀行股雖然漲幅較小，但是無一下跌。　　地產板塊集體走強，板塊個股“紅肥綠瘦”，深深房一度漲停，臨近午盤漲停被打開，大龍地產、招商地產、金地集團等漲幅居前，萬科觸底反彈，從跌1%快速翻紅到漲2%。　　權重股表現有所分化，前十大權重股中有三只下跌，今日複牌的中石化補跌逾5%，中國神華、中石油也小幅下跌，而中國鋁業、中國平安、招商銀行等則處于上漲。

主 題：午評：金融地產聯手上攻 滬指微跌

2008-05-2620:36:56 轉寄給朋友列印　　新浪財經訊今日早盤，金融、地產EMBA聯手上攻，兩市大盤呈現“滬弱深強”的特點，滬進修課程指在金融股的帶動下盤中幾次翻紅，MBA，但是中石化今日複牌學位跌，壓制了股指的反彈。深成指則在地產股的帶動下快速上揚。今日上午代表院長的話大盤藍籌的上証50指數最海外分校低探到2726.86點，回補了4.24缺口。　　滬綜指半日收報3EMBA361.64點，跌0.09%，成交288.54億；深証成指半日收報12022.40點，漲1.11%，MBA，成交144.16億。　　港澳資訊認為，市場再度回補部分缺口引發了反彈的DBA動作，不過盤面來看目前反彈的力量主要來自于前期的超跌專業認證種，其回升的力度和持續性將成為影響指數走勢的主要因素，而目前成交量在職進修同比又有小幅萎縮跡象，量能低迷勢必制約指數的表現，博士學位對這兩點投資在職進修者仍需密切關注。　　盤面：　　滬碩士學位上漲:454平盤:76下跌:323 　　滬B上漲:33平盤:8下跌:13 　　推廣教育深A上漲:366平盤:108下跌:233 　　深B上漲:31在職進修平盤:8下跌:16 　　板塊個股：　　整體來看，兩市個股上漲個股多于下跌個股。在職進修。板塊指數方面，券商、有色金屬、房地產、鋼鐵板塊漲幅居前，而3G通信、進修課程煤炭石油板塊跌幅居前，奧運、航天軍工、建材等板塊也紛紛相關聯結下跌。　　金融板塊全線飄紅，券商股的強勁關鍵字表現對于整個板塊提振明顯，國金証券一度漲停，海通証券漲幅超過8%，長江証券、太平洋、國元証券漲幅均在7%以上。銀行股雖然漲幅較小，但是無一下跌。　　地產板塊集體走強，板塊個股“紅肥綠瘦”，深深房一度漲停，臨近午盤漲停被打開，大龍地產、招商地產、金地集團等漲幅居前，萬科觸底反彈，從跌1%快速翻紅到漲2%。　　權重股表現有所分化，前十大權重股中有三只下跌，今日複牌的中石化補跌逾5%，中國神華、中石油也小幅下跌，而中國鋁業、中國平安、招商銀行等則處于上漲。

主 題：金融商品 申請不受影響

【經濟日報╱記者邱金蘭／台北報導】20EMBA08.05.1204:19am 寶來集團高進修課程層被金管會金MBA檢查獲學位涉及背信，並移院長的話送檢調偵辦，金管會高層昨（11）日表示海外分校，因EMBA涉案是股MBA東個人，無關公司業務，有關DBA寶專業認證來證在職進修券及寶來投信申請中的多項博士學位新證券金融商在職進修品，目碩士學位前看來還不致受推廣教育影響。 這幾年來，寶來集團在新在職進修金融商在職進修品的創新相當積極，進修課程，陸續推出多項金融商品，最相關聯結近規劃申請的包括放空型、槓關鍵字桿型ETF（指數股票型基金），及預計到阿布達比交易所掛牌伊斯蘭ETF，還到新加坡交易所發行權證等。 寶來集團總裁白文正捲入涉嫌背信案，上周五檢調單位大動作搜索寶來集團總裁白文正住處、寶來證券等多處後，外界擔心是否會影響寶來集團多項推動中的新證券金融商品，金管會官員表示，此案雖是金管會檢查局移送，但涉及的罪嫌是屬股東個人的背信問題，與公司業務應無關係。 【2008/05/12經濟日報】@http://udn.com/

主 題：金融界巨頭:美國即使度過信貸危機經濟也會衰退

財匯資訊提供，摘自：環球外匯網 2008/05/13星期二10:39 從去年夏季爆發以來，美國信貸危機已持續了9個多月。包EMBA括摩根大通、美林等投行以及索羅斯等投資大鱷在內的許多金融界巨頭都認為，信貸危機進修課程可能趨於結束，但即使如此，美國經濟衰退也不可避免。 摩根大通首席執行官JamesDimon週一(5月12日)指出，MBA信貸危機持續的時間學位已經超過3個季度，相信美國經濟衰退已經開始。他指出，即使市場危機結束，也不意味著美國不會陷入經濟衰院長的話退。 Dimon在一次新聞發佈會上海外分校表示：「我們不知道這次是嚴重衰退還是溫和衰退，但有三分之一的可能性是非常嚴重的經濟衰退，嚴重程度更EMBA接近於1982年經濟衰退。」此前，摩根大通投行部聯席執行官溫特(BillWinters)在德意志銀行證券部主辦的一MBA次網絡會議上表示，金融市場正處於復甦階段，但是美國房市的拐點依然沒有出現。溫特聲稱，美國經濟的拐點DBA也沒有出現，並可能會進一步惡化，信貸市場預期將在年底前真正復甦。美林首席執行官則聲稱，美國信貸危機正專業認證在緩解，房產市場風險也戲劇化地趨低，但美國經濟增長在未來1年內依然承壓。該首席執行官在造訪美林印度業務在職進修部時說："我相信房價跌落、食品、能源價格飆升以及失業率提升的交互影響將部分拖累美國的消費，博士學位消費將在未來6個月-1年內對經濟構成不利影響。" 而曾製造東南亞金融危機的金融大在職進修鱷索羅斯日前也曾表示，全球金融危機最危急的時刻已過，不過美國經濟才剛剛開始感受到碩士學位危機的影響。現年77歲的索羅斯在外交關係委員會(CouncilonForeignRelations)5月推廣教育日主辦的一次活動上表示，全球金融系統遭受的損害必然會對實體經濟產生影響，而此種影響目前才剛剛顯現，這裡存在一定在職進修的時滯。索羅斯在職進修表示，曾經大漲的房價將大跌，美國房屋止贖率剛剛進入上升通道，指望年底停止上升是不現實的。根據彭進修課程博社統計的數據，自次貸危機發生以來，全球最大銀行和證券公司報告的信貸虧損和價值減記額相關聯結約達3190億美元。 ◎關鍵字◎除了金融界巨頭的看法美國經濟數據也將暗示經濟前景黯淡藍籌經濟指標(BlueChipEconomicIndicators)調查顯示，儘管美國金融市場出現好轉跡象，同時美國政府的經濟刺激計劃也產生暫時性的作用，但美國今年下半年的經濟增長仍將惡化。美國本周將公佈的經濟數據較多，經濟學家認為這些數據將顯示4月和5月初的美國經濟關鍵領域的增長仍在放緩。GlobalInsight經濟學家BrianBethune和NigelGault撰文指出，美國經濟遠沒有走出困境，本周公佈的經濟數據將證明這一點。本周公佈的經濟數據將涵蓋美國經濟的主要部門，包括：消費者支出，製造業，房地產市場和通脹。經濟學家預期，消費者支出，工業產出和營建業數據將進一步疲軟，繼續將美國經濟推向衰退。

主 題：6月2日財經要聞－豐田汽車考慮調降美國市場銷售預期

1糧農組織希望富國增加農業援助 2通膨嚴重影響亞洲經濟 3美國抵押貸款利率上周大幅躍升 4英國向中國提供私H股本咨詢 5南韓五月消費者物價上漲創七年新高 6豐田EMBA汽車考慮調降美國市場銷售預期 7馬來西亞將改變燃油津貼制度 8韓國民眾持續抗議進口美國牛肉 1糧農組織希望進修課程富國增加農業援助羅馬消息，聯合國糧農組織(FoodandAgricultureOrganisation)總幹MBA事雅克．迪烏夫(JacquesDiouf)估計，要幫助解決全球糧食危機，富國必須將農業援助增加10倍，至每年300億美元。迪烏夫對《金融時報》表示，要提高生產率和糧食產出，學位必須將官方農業開發援助支出佔全部開發援助的比例，從目前的3%，提高至上世紀80年代初17%的峰值水平。過去兩年，糧食價格累計漲院長的話幅達到71%。將在羅馬召開海外分校的聯合國糧農組織糧食峰會，是首次從全球層面對此問題作出回應。 2通膨嚴重影響亞洲經濟綜合消息，據自由時報報道，受到通膨影響，物價問題成EMBA為亞洲各國政府最棘手的難題，讓今年亞洲經濟表現，MBA蒙上DBA更多不確定專業認證性在職進修因素。雷曼博士學位兄弟證券指出，亞洲地區高度仰賴石油進口，這波通膨屬於「成本推動在職進修型通膨」，存在時間越長，對亞洲經濟增長的傷害就越碩士學位大。雷曼兄弟也將今年亞洲國家（不含日本)的物價上漲率，從原本預推廣教育估的5.7%上修至6.1%；至於亞洲的經濟成長率，預估將從去年的9.在職進修0在職進修%，放緩至7.3%。 3美國抵押貸款利率上周大幅躍升紐約消息，據《金融時報》報道，伴隨著美國國債市場收益率的大幅上升，美國抵押貸款利率上周急劇上漲。投資者開始進修課程堅信，通脹壓力可能迫使美聯儲(Fed)在今年晚些時候加息。數據顯示，拋盤壓力推動30年期固定利率抵押貸款利率升至6.02%的11周高點。與此同時，所謂的「大額」相關聯結抵押貸款（金額超過41關鍵字.7萬美元）利率從7.05%升至7.21%。 4英國向中國提供私人股本咨詢倫敦消息，據《金融時報》報道，英國政府將就私人股本行業向中國提供相關稅務和規章制度資料咨詢，這可能使英國對美國，在對中國施加影響的競爭中形成戰略上的優勢。在信貸緊縮令為美歐大規模股權收購融資更加困難之際，大批私人股本集團湧入中國，尋求投資機遇。但西方私人股本公司發現，很難在華進行大規模投資。在中國嚴格控制的市場中，國防、媒體和能源等許多部門都被視為禁區。 5南韓五月消費者物價上漲創七年新高首爾消息，受國際油價及美元兌換韓元匯率貶值等影響，南韓五月消費者物價上漲達百分之四點九，為六年十一個月以來的新高紀錄。據南韓「聯合新聞通訊社」報道，統計廳公佈的消費者物價動向分析報告顯示，消費者物價今年以來上漲幅度越來越大。由食品等日常生活必需品所組成的生活物價指數，較去年同月上漲了百分之五點九，創下了二零零四年八月以來的最高上漲率，除去農林水產品和石油類之外指數，則較去年同月上漲了百分之三點九。 6豐田汽車考慮調降美國市場銷售預期倫敦消息，由於皮卡和其它大型汽車的銷售不斷惡化，豐田汽車(Toyota)正考慮調降美國市場銷售預期。美國人正迅速拋棄大型車輛，這對汽車廠商構成了日益沉重的打擊。豐田汽車是全球銷量最大的汽車生產商。以生產小型節能汽車和皮卡等大型汽車而聞名。 7馬來西亞將改變燃油津貼制度新加坡消息，馬來西亞國內貿易及消費部長沙裡爾昨天暗示，可能在八月實施新的燃油津貼制度。根據「馬來西亞前鋒報」報導，新的制度將廢除燃油津貼，加油站也將以市價販售燃油。政府改為直接向符合條件的馬國人提供燃油折扣，他說，政府仍在制定享有折扣者的條件準則和津貼方法，現在還無法公佈細節。 8韓國民眾持續抗議進口美國牛肉首爾消息，據BBC報道，6月1日，約3萬韓國人繼續在首爾集會，抗議韓國全面恢復進口美國牛肉。連日的示威活動出現了暴力行為，超過4百人被警方逮捕。抗議者希望政府繼續禁止進口美國牛肉。而有關禁令將在週二失效。韓國恢復進口美國牛肉是華盛頓批准美韓自由貿易協定的先決條件。

主 題：工行湖南衡陽分行多措並舉構建金融促環保長效機制

財匯資訊提供，摘自：中國工商銀行網站 2008/05/15星期四13:00寄給朋友友善列印 今年以來，工行湖南衡陽分行遵照總行「綠色信貸」的政策要求，將節能減排作為信貸支持的首選，並重點對房地產、EMBA公路、電力生產、城建、進修課程開發區、教育、鋼鐵、紡織等8個行業統一限額管理，堅決控制「兩高一剩」行業貸款投放。與此同時，為全面建設「綠色信貸」，承擔綠色環保的社會責任，構建生態環境文明，該行在具體的信貸管理MBA工作中，通過多措並舉，把控制環保作為企業准入授信的首選條件，特別是對符合國家產業政策和環保政策、具有較高環保價值的企業和項學位目加大信貸支持和其他金融支持，構建信貸「綠色通道」，提高服務效率，以優化信貸業務結構院長的話，有效防範和化解信貸風險，增強可持續發展能力，致力於打造「綠色信貸」模範銀行。　　一、採取「堵」與「疏」相結合　　在海外分校追求市場效益最大化的前提下，首先，採取「堵」的措施：一是EMBA加強與政府部門的溝通MBA與DBA協作，形成由政府與金融機構共同承擔社會責任的格局，以解決商業銀行綠色責任和商業利益訴求之間的專業認證矛盾。二是要求政府根據國家節能減排、綠色環保以及金融機構的「綠色信貸」政策的要求，在職進修給商業銀行的信貸投向提供一個出口，同時，結合自身的行業政策，對一些非常有操作性的行業、產業、區域向上級行索引《信貸政策指引》，尤其對一些容易出現風險的關鍵地區、產博士學位業、項目，要求上級行給出禁入名單，以擺脫區域性信息不足的缺陷。其次，採取「疏」的措施：一在職進修方面對在環保政策方面有要求的企業，督促其加大對治污技改投入的同時，對那些有利於環保的大項目，在信貸支持之前，必須提供國家的產業政策支碩士學位持，以及企業定價等方面支持的文件資料，以利於提升其盈利空間。另一方面加大對創新型、技術自主革新的商業項目支持，特別是對企業推廣教育環保排污處理方面的支持力度，不讓企業因趨利性追逐，而去做一在職進修些捨本求末的作為。　　二、採取「區別對在職進修待」與「有保有壓」相結合　　認真貫進修課程徹落實國家產業結構調整政策，堅持區別相關聯結對待、有保有壓的信貸原則，合理配置信貸資源。其關鍵字一，對鼓勵類投資項目，從簡化貸款手續、完善金融服務的角度，積極給予企業信貸支持；其二，對屬於限制類的投資項目，要區別對待存量項目和增量項目，對於限制類的增量項目，不提供信貸支持，對限制類的存量項目，若國家允許企業在一定時期內整改，可按照信貸原則給予必要的信貸支持；其三，對淘汰類項目，從防範信貸風險的角度，停止各類形式的授信，並採取措施收回和保護已發放的貸款；其四，對不列入鼓勵類、限制類和淘汰類的允許類項目，在按照信貸原則提供信貸支持時，充分考慮項目的資源節約和環境保護等因素，給予酌情考慮。　　三、採取「嚴格管理」與「突出重點」相結合　　在改進和加強對節能環保領域的金融服務工作中，首先，堅持信貸管理政策是推進節能減排工作的配套措施，在認真貫徹國家環保政策的同時，嚴格授信管理，將環保評估的審批文件作為授信使用的條件之一，嚴格控制對高耗能、高污染行業的信貸投入，加快對落後產能和工藝的信貸退出步伐。其次，著重支持技術創新和改造，重點研究有關節能環保產業經濟發展特點，開展金融產品和信貸管理制度創新，充分利用財政資金的槓桿作用，建立信貸支持節能減排技術創新和節能環保技術改造的長效機制。第三，進一步改善節能環保領域的直接融資服務，在學習借鑒和消化先進金融理念、技術和管理經驗，發揮自身獨特優勢的同時，在已有的直接融資產品基礎上，對有融資需求，環保技術也符合產業標準，而工行在這方面又是停牌的，則採取名單制，上報上級行直接融資。此外，利用產品創新，豐富和完善直接融資產品，從多角度拓展節能環保企業的籌資渠道，降低其籌資成本。　　四、採取「溝通協作」與「密切配合」相結合　　為了提高節能環保領域金融服務工作的效率，一是加強了系統內和相互間在支持節能環保領域發展方面的經驗交流與合作，加強溝通，相互學習，共同改進和完善節能環保領域金融服務工作。二是在全國統一的企業和個人信用信息基礎設施建設尚未完善之際，實行了定期主動上門聯繫的措施，強化了與政府部門、人民銀行、銀監會、環保部門等互通信息往來的機制，既加強了與上述部門的交流與聯繫，又促進了網絡式綠色信貸機制控制的完善。三是加強了與各金融機構的聯繫，及時掌握同行信貸投放規模和進度，便於嚴格限制高耗能高污染及生產能力過剩行業中落後產能和工藝的信貸投入，防止各金融機構只顧自己的利已行為而盲目投資，縱容企業低水平的重複建設，防止大範圍產能過剩的不利局面。

主 題：縮短美元資金交付流程 台灣境內將開放美元清算系統！

鉅亨網記者陳慧琳‧台北 2008/06/02星期一12:25寄給朋友友善列印自1EMBA979年起，台灣建立進修課程外匯市場至今30年以來，境內美元資MBA金調撥都需要透過境外清算，但銀行公會今(2)日公告「境內美元清算銀學位行」遴選標準，凡有意院長的話參加遴選者只要在8月2日遞件即可，銀行公會也表示，海外分校此意味著台灣境內美元清算即EMBA將邁入新的里程MBA碑。 綜觀亞洲，DBA金融中心專業認證香港設有境內美元清算機制如「香港銀行即時清算系統」(RealTimeGrossS在職進修ettlement)，由香港上海匯豐銀行擔任香港境內美元清算博士學位銀行；新加坡則由美商花旗銀行作在職進修為新加坡境內美元清算銀行角色。銀行公會表示，為縮短台灣碩士學位境內美元資金交付流程，降低款項收付風險成本，經金管會於去(2推廣教育007)年7月10日召開會議，由委員李賢在職進修源主持，研商規劃台灣建置境內美元清算系統案相關事宜，會中經在職進修進修課程與央行研商，未來擔任台灣境內美元清算相關聯結系統結構，應遴選指定較具外匯經驗與實力之銀行擔任清算銀行，關鍵字，並責成銀行公會及票券金融公會共同研商「境內美元清算銀行遴選標準」。案經李賢源大力推動及銀行公會理事長許德南積極協調下，將遴選標準報送主管機關，經中央銀行外匯局於今年3月同意核備，銀行公會指出，「我國境內美元清算銀行遴選委員會」第1次籌備會議已於5月28日召開，並決議於今日在銀行公會網站公告遴選標準等相關事宜。銀行公會表示，即日起，欲參加「境內美元清算銀行」遴選者，即可於8月2日前遞送表件參選，待遴選委員會選出台灣境內美元清算銀行，報請主管機關核備，經完成系統建置後，屆時境內美元資金調撥即可不需要透過國外清算，將為台灣境內美元清算開啟新頁，達到縮短境內美元資金交付流程之目的。

主 題：甘肅災區搭起45個帳篷信用社 維護金融穩定

新華網甘肅頻道5月28日消息據《甘肅日報》報道本EMBA報蘭州5月26日訊進修課程記者楊世智)記者今天從甘肅省農村信用社聯合MBA社了解到，汶川大地震發學位生後，我省農村信院長的話用社係統海外分校積極組織自救，在隴南市搭起了45個帳篷信用社，EMBA使當地96%的機MBA構網點恢復了正常營DBA業。同時，還通過發放抗專業認證震救災和重建家園貸款等在職進修方式，積極支持我省災區抗震救博士學位災。 受在職進修汶川大地震碩士學位影響，我省隴南、甘推廣教育南、平涼等地的農村信用在職進修社係統損失嚴重，直接經濟損失超過90在職進修000萬元。為了有效維護進修課程災區金融市場穩定，地相關聯結關鍵字震當天下午，省農信社下屬的武都農村合作銀行仍堅持營業。之後，災區各農信社都積極展開自救，創造條件恢復營業。省農信社理事長雷志強對記者解釋說，農信社之所以堅持營業，一方面是給災區群眾一個信號———他們的存款很安全，另一方面則是為抗震救災服務。 同時，省農村信用社聯合社還支持隴南當地信用社組織抗震救災資金2億元，簡化貸款手續，送貸上門，幫助災區群眾重建家園。目前，僅隴南市農村信用社一家已發放抗震救災及重建家園貸款2002萬元，協助政府劃撥救災及救災低保生活款4535萬元。 編輯：朱霞