主 題：金融泡沫學 美國熱門新顯學

【聯合晚報╱國際新聞組/綜合報導】2008.05.1702:33pm 從較早的科技股泡EMBA沫、房市和信用貸款泡沫，不久前的中國股市狂飆，以至當前的商品進修課程全面激揚，連串的市場異象已讓MBA金融泡沫的研究成為顯學，而聯學位準會主院長的話席海外分校柏南克當年在普林斯頓成立的研究中心，就是這項研究的重鎮。華爾街日EMBA報報導，從二次大戰到1990年MBA代中期，美國沒有太多投資狂熱可供研究，但從網路泡沫後，情況開始改變，DBA商品價值與基專業認證本面逐漸脫節的活生生事例層出不在職進修窮，研究金融泡沫博士學位也成為熱門科學。聯邦準備理事會主席在職進修柏南克當年在普林斯頓碩士學位成立金融研究中心，招募了一批年輕學者，推廣教育包括在矽谷生長在職進修的越南裔經濟在職進修學家HarrisonHong、原來研究物理的華人神童熊偉，以及來自德國的進修課程布魯納邁亞。他們的研究心得認為，一旦投相關聯結資者對重大經濟發展的意義出現嚴重歧見，例如網際網路的興起，就會出現泡沫關鍵字。因為這種時候很難相信價格會下跌而不是上漲，結果便是多頭投資人主宰整個市場。一旦出現這種情況，金融泡沫會反映在交易量的暴增，很容易辨認。雖然人們懷疑泡沫已經出現，但並沒有能力加以戳破，因此投資狂熱可能持續下去。必須等到更多心存疑慮的投資者同時行動，泡沫才會破裂，可是這個時機無法預測。這些情況使普林斯頓的團隊認為聯準會有能力，也應該設法遏制泡沫，不能像前聯準會主席葛林斯班一樣冷眼旁觀，坐視價格扶搖直上，等泡沫破裂才來收拾殘局。柏南克1999年從芝加哥大學挖來的理論家沈克曼(JoseScheinkman)說，如果科技股崩潰的教訓還不夠，房市和信貸泡沫造成的損害也應該證明防微杜漸的必要。聯準會正考慮這種做法。聯準會理事米希金說，藉著增息唐突的戮破泡沫並不適宜，不過如果銀根太鬆似在助長狂熱，決策者必須用管制措施協助遏制泡沫。【2008/05/17聯合晚報】@http://udn.com/